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證券時報記者賀覺淵

10月20日，人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布了新一期貸款市場報價利率(LPR)，其中，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，維持上月報價不變。專家認為，由于定價基礎未變，且當前信貸需求正在恢復，10月最新一輪LPR報價維持不變。但考慮到當前房地產市場企穩向好仍需政策再加把力，年內5年期以上LPR仍有可能下降。

由于人民銀行在10月17日開展中期借貸便利(MLF)等量平價續作，在MLF利率未變的情況下10月LPR報價的定價基礎也未改變，因此本輪LPR報價符合市場普遍預期。

民生銀行首席經濟學家溫彬認為，二季度以來，在供需有所失衡、存貸兩端雙重擠壓下，貸款利率持續下行，銀行凈息差收窄壓力進一步加大。在8月LPR已實現非對稱下調且效果正在顯現的背景下，短期內LPR報價再次下調的動力不強。

9月金融統計數據的顯著改善，也反映出當前實體經濟有效需求正在回升。數據顯示，9月新增人民幣貸款同比多增8108億元，社會融資增量規模同比多增6245億元，都實現超預期回升。“后續政策效果還將繼續顯效，短期內仍將處于政策效果觀察期。”溫彬說。

當前，年內LPR報價還有兩輪調整窗口，考慮到房地產市場企穩回暖還需政策持續加力，市場仍期望5年期以上LPR能有所調整。自8月LPR非對稱下調后，多位專家也都表示年底前5年期以上LPR報價仍有下調空間。

9月底，人民銀行、銀保監會、財政部、稅務總局連續出臺房地產市場支持政策，疊加國慶期間房企加大營銷力度，部分城市房地產市場活躍度有所提升。中指研究院指數事業部市場研究總監陳文靜表示，政策的持續優化，一定程度上修復了市場信心。短期來看，購房者觀望情緒仍在，前期政策顯效仍需時間，若政策持續發力，各地配套政策持續跟進和落實，購房者置業情緒有望繼續修復，四季度新房市場或逐漸企穩。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，當前房貸利率已處于歷史低點附近，但無論是與企業貸款利率對比，還是從名義經濟增速角度衡量，居民房貸利率都處于偏高水平。與此同時，在經歷二季度的大幅下調后，多地房貸利率已降至5年期以上LPR報價決定的最低值附近。接下來，為推動房貸利率進一步下行，除了進一步放寬首套房貸利率下限外，需要5年期以上LPR報價先行下調。

對于后續貨幣政策部署，人民銀行貨幣政策委員會第三季度例會指出，要進一步疏通貨幣政策傳導機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。

在光大證券首席固定收益分析師張旭看來，下一階段央行會統籌安排資金供給的總量與結構，使銀行體系的短、中、長期流動性均處于合理充裕的狀態。央行將可能綜合運用多種工具向金融市場提供資金。屆時“降準+MLF縮量”的組合可能成為一個政策選項，其可以在不形成“大水漫灌”的同時向銀行提供低成本的長期資金，增加信貸投放能力。在這個過程中，LPR有可能進一步下降。

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