樂居財經孫肅博3月4日，青島沃隆食品股份有限公司更新招股書，擬沖刺滬市主板，中信證券為其獨家保薦人。

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據樂居財經《預審IPO》獲悉，沃隆食品的前身沃隆有限成立于2016年5月，注冊資本500萬元，由楊國慶、黃緒鋒、張立業分別出資325萬元、100萬元和75萬元設立，三人分別持股65%、20%、15%。

成立后兩年里，沃隆食品分別得到三位原始股東以及一家員工持股平臺沃隆達資產的增資，公司注冊資本增至1064.1萬元。

時間來到2019年2月，沃隆食品的原始股東開始出走，黃緒鋒將其所持沃隆有限的18.8%股權轉讓給楊國慶，退出股東行列。

2020年6月，沃隆食品進行第三增資，全體股東按原持股比例同比例增資，楊國慶、張立業、沃隆達資產分別增資3942.8萬元、696萬元、297.1萬元。增資后，公司注冊資本達到6000萬元。

而在增資后僅四個月，2020年11月初，張立業將其所持沃隆有限的14.1%股權轉讓給楊國慶，也退出了股東行列。

伴隨著黃緒鋒、張立業兩位原始股東的出局，二人在沃隆食品的職位也被撤去。2019年2月，公司解聘了黃緒峰經理職務；2020年8月，免去張立業監事職務。

此時，距離沃隆食品開啟上市的時間已不遠了。2021年6月，公司第三次股權轉讓之后，在同年10月完成股份制改制。2021年12月，沃隆食品與中信證券簽訂IPO輔導協議，開始為A股上市做準備，這距離張立業退出僅過去一年零一個月時間。

上市前原始股東的相繼出走引起監管注意，在申請文件反饋意見中要求沃隆食品說明黃緒鋒、張立業退出的原因，轉讓估值差異的原因及合理性，以及在2020年發行人有上市預期時，張立業轉讓股權定價偏低的合理性等。

而在近日更新的招股書（上會稿）中，沃隆食品并未對黃緒鋒、張立業股權轉讓的價格及相應公司估值等數據進行披露，似對證監會的問詢視若無睹。

除了原始股東退出，沃隆食品還疑似遭風投機構拋棄。據悉，2018年8月，公司曾獲得紅杉資本數億元人民幣天使輪投資。不過，2020年4月，紅杉資本與沃隆食品簽署了中止投資協議。

但在招股書中，沃隆食品對紅杉資本的投資卻只字不提。原始股東和風投機構在沃隆食品IPO前夕突然撤股，是不看好公司上市前景還是另有隱情，均不得而知。

在上述第三次股權轉讓時，沃隆食品一次引入隆璟達投資、沃隆控股、楊丹、楊靖、楊國榮5位新股東。其中，隆璟達投資為員工持股平臺，沃隆控股楊國慶及其兒子楊仕語共同持股，楊丹、楊靖為楊國慶的姐姐，楊國榮為楊國慶的弟弟。

可見，在原始股東和外部投資機構退出后，楊國慶迅速將沃隆食品變成了名副其實的家族企業，但招股書中未披露楊國慶近親屬的入股價格。

上市前，沃隆食品共有7名股東，公司實控人、董事長兼總經理楊國慶直接持股74.1%，并通過沃隆控股間接控制15%的股份，合計控制89.1%的股份；沃隆達資產、隆璟達投資兩家員工持股平臺分別持股6.02%、1.28%；楊丹、楊靖、楊國榮作為自然人股東分別各自持股1.2%。

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