恒大汽車跌跌撞撞。10月9日，因臺風“小犬”早間休市的港股午后開市，恒大汽車也迎來復牌。截至當日收盤，恒大汽車股價下跌8.93%，每股報價0.51港元，市值為55.3億港元，市值縮水超5億港元。股價震動背后，未能達成戰投條件，也讓恒大汽車引資進程生變，急需資金“解渴”的恒大汽車再遇難題。

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戰投“剎車”

復牌首日，恒大汽車開盤后股價下跌超7%，盡管隨后拉升但最終以近9%的跌幅收盤。

復牌前日晚間，恒大汽車發布公告披露：“接到紐頓集團發函稱，恒大汽車9月28日公布其股份暫停交易，連同近期中國恒大集團發生一系列變化，具有重大不確定性，進而亦會對股份認購協議及擬議交易帶來重大不確定性。根據股份認購協議，恒大集團債務重組完成及其他一系列前提條件為十分重要的交割先決條件。在此情況下，紐頓集團暫停履行股份認購協議中的相關義務。”

今年8月，恒大汽車發布公告稱，紐頓集團以0.6297港元/股的價格認購恒大汽車約61.77億股新發行普通股，總交易對價約為38.9億港元(約合5億美元)，預計于今年四季度完成。同時，滿足先決條件情況下，紐頓(浙江)汽車有限公司向恒大新能源汽車(天津)有限公司分三筆等額提供總金額為6億元的免息及有擔保過渡性資金。

值得一提的是，紐頓集團為戰略投資設定19項先決條件，包括中國恒大債務重組生效、沒有重大不利影響事件等。作為“恒大系”三大上市公司之一，今年3月恒大集團公布境外債務重組初步方案，為部分債權人提供債轉股選項，其中恒大汽車為債轉股選項之一。

在19項先決條件中，恒大集團債務重組方影響著恒大汽車戰投方案能否全部兌現。然而，今年9月底，恒大集團債務重組進程突然停滯，債權人會議兩度延期后最終取消。隨后，恒大集團發布公告稱，由于恒大地產正接受證監會調查，目前中國恒大不具備發行新票據的資格。這意味著，作為境外債務重組方案的核心內容，新債券發行計劃暫時無法實現。恒大集團風波未止，9月28日恒大集團發布公告稱，許家印涉嫌違法犯罪，隨后“恒大系”三大上市公司同時停牌。

恒大集團重組生變，紐頓集團向恒大汽車“輸血”隨即按下暫停鍵。紐頓集團在函件中提到，根據過渡期資金支持協議，由于目前存在導致股份認購協議項下先決條件無法獲得滿足的情況，紐頓(浙江)汽車有限公司向恒大新能源汽車(天津)有限公司支付第二筆及第三筆資金的先決條件未能滿足，資金提供方暫時無義務向資金接收方支付第二筆及第三筆資金。

獨木難支

紐頓集團暫停注資，讓恒大汽車雪上加霜。

今年7月，恒大汽車連發三份業績報告，包括2021年全年、2022年中期及2022年全年業績報告。其中，2021-2022年累計虧損840.08億元，相當于每天虧損1億元。同時，自2017年底跨界汽車行業以來，恒大汽車累計虧損高達989億元。

同時，恒大汽車已資不抵債。截至去年12月31日，恒大汽車涉及未能清償的到期債務累計約116.26億元，同時，截至去年底，恒大汽車總資產為1152.2億元，逾期商票累計約185.12億元。而2020年底至2022年底，恒大汽車總負債由約1500億元增至超1800億元。

今年初，恒大汽車因資金短缺停產，在引入紐頓集團首筆資金后，恒大汽車天津工廠恢復生產，但這并代表恒大汽車資金得到徹底緩解。恒大汽車方面表示：“除恒馳5外，恒馳6及恒馳7也在致力于產品競爭力提升相關開發工作。”有消息稱，恒馳6將于今年底下線，明年上半年量產；恒馳7將于明年上半年下線，明年下半年量產。中國汽車流通協會專家委員會成員顏景輝認為，從賬面數據看，恒大汽車背負不小的資金壓力，盡管并未放棄繼續推進造車，但工廠復產只是第一步，后期新品的生產研發等仍需大量資金支持。

不過，在暫停“輸血”的同時，紐頓集團也在函件中提到，確認該函并不構成終止股份認購協議的通知，截至該函件日期并未要求終止股份認購協議。但紐頓集團方面表示：“希望恒大汽車明確兩個問題：股份認購協議中涉及的恒大集團債務重組方案需要進行重新調整并有計劃推出新的重組方案；中國恒大集團、恒大汽車、債權人及相關方有意愿在新的重組方案明確的前提下，對擬議交易方案所需的調整進行重新談判。”

對此，恒大汽車發布公告稱，本公司向紐頓集團發出回函表示，有意愿與認購方針對擬議交易的方案所需的調整進行重新談判。但針對紐頓集團提出的問題，恒大汽車并未在公告中作出回應。在外界看來，目前戰投能否繼續，并不完全取決于恒大汽車，而在于恒大集團重組能否成功以及19個先決條件能否全部達成。

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