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8月30日晚，萬科發布2023年半年報，實現營業收入2008.9億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤98.7億元。在行業環境劇烈動蕩之下，萬科繼續堅守安全底線，財務狀況良好，經營性現金流連續14年為正；開發業務經營管理質量進一步加強，高品質項目的穩定量產能力提升，上半年已開項目整體投資兌現率達93%；經營服務業務保持雙位數增長，全口徑營業收入同比提升11.9%。

盡管各行業寒風凜冽，萬科依然保持了一貫的健康財務狀況和難能可貴的安全韌性。作為業內穩健經營的代表，萬科始終保持著安全健康的現金流狀態，經營性現金流連續14年為正。在近兩年房地產市場信心極其脆弱的環境下，萬科是為數不多依然還能完全依靠自身信用在公開市場融資的企業，從去年至今，萬科境內累計發行信用債396億，居行業第一梯隊。同時，萬科的債務結構進一步優化，短債占有息負債比例降至14.2%的歷史低點，持有貨幣資金1221.8億元，對短期債務的覆蓋倍數從年初的2.1倍提升至2.7倍。健康的財務狀況也讓萬科獲得評級機構認可，國際三大評級機構標普、穆迪、惠譽均維持了萬科業內領先的信用評級。

與此同時，穩健的財務狀況，也讓萬科無須急于開展股權融資。根據萬科公告，公司在定增預案披露后，積極推進各項相關工作，并得到監管部門鼎力支持，但基于當前公司A股股價處于低位，經審慎分析，并充分聽取投資者意見，公司決定終止此前的A股定增計劃。市場人士分析，今年以來，政策層面持續加大對地產行業的支持，但受市場環境影響，地產板塊整體估值仍處于歷史低點，A股地產指數上半年一度下跌近20%，此時增發股票，盡管大股東支持，對于其他現有股東特別是中小股東而言也難免造成攤薄影響，對股價也會造成進一步的下行壓力。在此情況下，終止增發顯然是對股東相對有利的選擇。

2023年上半年，萬科開發業務實現合同銷售面積1297萬平方米，銷售金額2039.4億元，銷售回款和銷售金額總量相當，繼續保持了一貫的高回款效率。

行業由規模擴張轉向高質量發展，產品力是未來企業最關鍵的競爭力之一，萬科持續推動產品系列化和標準化，提升高品質項目的穩定量產能力。通過強化產品線建設，萬科加快了成熟穩定產品模型的推廣應用，以“拾系”產品為例，目前已在寧波、南京、蘇州、合肥等多個城市落地應用，其中合肥“朗拾”實現取證去化率100%，蘇州“朗拾”首開239套全部售罄，現金流9個月回正。為給客戶交付更滿意的房屋，萬科也在持續優化交付過程的服務，上半年在53個城市組織了9939場質量共建，邀請了5.8萬戶客戶走進工地，參與樓棟主體施工、室內裝修等關鍵節點的查驗，并在交付階段推進房產證的辦理提效，83個項目的客戶在收房現場拿到房產證，進一步鞏固了消費者對萬科的信賴，截至6月底，萬科共計實現了超過9.2萬套住宅的平穩交付。

房地產進入新時期，城市發展和客戶需求的變化，使行業無法再回到過去對住宅開發過于依賴的階段，開發、經營、服務并重是必然趨勢。擁有業內最全轉型賽道布局的萬科，在鞏固提升開發業務能力的同時，經營服務業務2023年上半年也保持了良好的增長態勢，實現全口徑收入267.3億元，同比增長11.9%。萬科堅持開發經營服務并重，經過近十年的探索與發展，包括物業、物流、長租、商業等在內的多個賽道，已經具備成熟、可復制的商業模式和能力，并在各自領域也做到了第一梯隊。

業內人士認為，2023年地產困境加劇，各類利好刺激下，市場悲觀情緒卻未見好轉，再疊加近期新一輪房企違約風波，行業信心前所未有的低迷。隨著越來越多曾經快速擴張的房企陷入危機，行業發展模式面臨全方位重構，對于房企的衡量標準也在重新定義——以增長論英雄的時代走到盡頭，市場遠超預期的深度調整、房屋居住屬性的回歸、城市和客戶需求的多樣化，決定了企業的抗風險能力、產品能力和開發運營服務的綜合能力，才是新時期的核心競爭力。行業風雨飄搖下，萬科仍能同時實現財務一如既往的安全健康、住宅產品力的顯著提升和經營服務賽道的持續領跑，實為不易。

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