中房網訊 （蘇曉/文） 年終歲尾，房企出售旗下物業公司股份的消息一波接著一波。

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12月20日，據港交所披露，中國恒大于12月14日減持7億股恒大物業股份，減持后持股比例由58.18%降至51.71%。

事實上，中國恒大此次針對其物業公司股份的減持屬于被動減持。據港交所透露，恒大持股減少的原因為“有關方面已采取步驟以針對其執行股份的保證權益或持有作為保證的股份的權利”。

多家房企出售物業公司股權

與恒大不同的是，近來不少房企都在主動出售旗下物業公司股權。

12月15日，旭輝集團旗下物業管理公司永升服務公告稱，公司控股股東之一Elite Force Development Limited通過大宗交易方式出售5.15%的永升服務股份，配售價為每股4.85港元。

而就在12月12日，旭輝控股曾公告，將通過投標程序出售其持有的全部旭輝永升服務股份，該股份占后者已發行股本23.26%。由此可見，林氏兄弟對于出售物業公司股權的決心非常 堅定。

同樣，另一家頭部房企碧桂園也有相關動作。12月11日，碧桂園服務發布公告稱，控股股東楊惠妍將通過全資子公司必勝出售2.37億股公司股份，約占已發行股本總額的7.03%。出售事項完成后，楊惠妍在碧桂園服務的持股比例將由43.15%減少至36.12%，仍為公司控股股東。

實際上，最近一段時間以來，相繼已有中國恒大、碧桂園、旭輝、雅居樂、金科、遠洋、奧園、德信中國等房企及其大股東公告出售其物業公司股份。

上述房企中，除德信中國只是在近期召開的美元債投資人會議上透露了相關方面正與多家機構磋商出售其所持德信服務集團股權事宜，并未透露更多詳細信息外，其余房企都披露了出售旗下物業股份的相關情況。

值得注意的是，旭輝和中國奧園在出售相關物業股份后，其股東地位或將受到實質影響。

對旭輝而言，林氏三兄弟通過旭輝控股（集團）有限公司、EliteForce及控制的其他投資控股公司，有權行使旭輝永升服務已發行股本約51.98%的投票權。前述配售事項完成后，最終控股股東將有權行使該公司已發行股本約46.84%的投票權。再加上旭輝集團計劃出售的23.26%股權，永升服務或存在較大的易主可能。

中國奧園方面，12月6日，其發布了公開招標文件，宣布將轉讓其持有的奧園健康生活集團有限公司的29.9%股份。按照其目前持有的4.005億股，持股比例為55.15%，此次出售股權，也相當于將大股東之位讓了出去。

“割愛”輸血地產

近幾年來，物業被不少地產大佬看好，并看作是“第二成長曲線”、“有很大的想象空間”。在集體分拆上市的前幾年，物業可謂是風光無限。

而今房企密集出售物業股份行為的背后，更多是為了“輸血”地產的無奈之舉，畢竟只有“活下去”才有資格談未來。

上述房企中，除了楊惠妍暫無意“輸血”碧桂園外，多數房企減持物業股都是在為地產業務增強現金流，緩解流動性壓力。

今年11月1日，旭輝宣布暫停支付境外債本金和利息，尋求境外債務全面解決方案。旭輝方面表示，為紓緩流動資金壓力及為業務營運提供資金，一直積極探索處置境外資產的機會，任何處置旨在為集團創造流動性或實現去杠桿化。

旭輝永升服務作為旭輝旗下的物業，從2016年不再并表到2018年上市成功，旭輝為此付出的心血不言而喻。但為了緩解目前的流動危機，旭輝也只好選擇“割愛”。

而德信中國出售物業，也是因為美元債壓力。德信中國在美元債投資人會議上表示，若德信服務出售成功，在保證企業正常經營的前提下，會拿出一部分資金用于支付美元債利息。

對于出售物業股份的理由，雅居樂也表示，出售事項募集的全部資金將用于加強集團的資產負債表及財務流動資金，推動集團的持續健康發展，增強集團的短期償債能力。

中國奧園亦是如此。有奧園集團內部人士指出，此次出售是希望加速引進國企戰投，推動公司規范治理提升，實現中國奧園、奧園健康盡快復牌，而推動奧園健康復牌也為配合中國奧園整體債務重組所需。

業內多數持樂觀態度

盡管“割愛”物業令人有些許憾惜，但從另一方面來看，有利于優化物業企業股東結構和公司治理。長遠看，更有助于物企實現穩健經營，業內也對此類事件更多的持樂觀態度。

廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，目前盡管“三支箭”政策已經發布，但其涉及的資金投資相對謹慎，投向已經出現風險的企業難度較大。房企出售物業公司股權在當下背景下是一個較好的融資渠道。現在正在推進社區治理，推進存量資產盤活，這都需要物業企業。大型物業企業正在做大做強，國家對于物業企業的支持力度也較大。所以此時出售物業企業股份，可以獲得一個較高的價格。

IPG中國區首席經濟學家柏文喜表示，目前的市場環境下，現金流穩定又有保證，還具有抗周期性和一定成長性的投資標的不多，因此正是物業股價值顯現的時候。物業公司之于房企的多種價值卻在他們的出售行動中得到了體現。

申港證券指出，物企股權遭出售原因主要為緩解房企債務危機，而并非其基本面發生了變化。出售物管公司股權反哺地產是房企的常用手段。從另一角度而言，目前物企高確定性現金流的屬性未變，物企作為房企旗下的優質資產更易找到買家，而出售物企股份，從長遠來看反而推升了物企的獨立性。

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