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9月20日，新一期LPR(市場貸款報價利率)出爐。中國人民銀行(下稱“央行”)授權全國銀行間同業拆借中心公布，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。兩個品種報價均與前值保持一致，符合市場預期。

民生銀行首席經濟學家溫彬在接受《》記者采訪時表示，9月份1年期LPR和5年期以上LPR報價均維持不變，一方面在于當月央行小幅縮量續做4000億元1年期MLF(中期借貸便利)，中標利率2.75%，保持不變；另一方面LPR與MLF掛鉤，在MLF利率未做調整的背景下，9月份LPR報價的定價基礎沒有發生變化。

盡管本月LPR沒有下調，但金融支持實體經濟力度不減。“考慮到8月份穩增長接續政策持續出臺，其中降低實體經濟融資成本是一個重要發力點，加之8月份LPR報價下調效應逐步體現，判斷9月份LPR報價持平不會影響實體經濟融資成本下行勢頭。”東方金誠首席宏觀分析師王青認為。

今年以來，1年期LPR已累計下行15個基點，5年期以上LPR累計下行35個基點。受訪分析人士均認為，年內5年期以上LPR仍有調降空間。

“考慮到近期商業銀行凈息差已處于歷史低點、10月份與11月份將有1.5萬億MLF到期，未來有可能通過降準置換大部分到期的MLF，以降低銀行負債成本和息差壓力、緩解信用擴張主體的約束、繼續推動寬貨幣向寬信用轉變、疏通貨幣政策傳導機制、釋放貨幣政策效能、切實提升服務實體經濟的質量和效率。”仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟對《》記者表示，LPR尤其是5年期以上品種在年內仍有繼續調降的空間。

溫彬認為，8月份宏觀數據顯示，在前期一攬子穩增長政策及接續政策持續發力、去年同期基數走低等因素影響下，工業生產、投資、消費等經濟指標增速有所回升，但總體仍偏離正常運行水平。四季度，若出口增速延續下行、房地產產業鏈修復不及預期，將繼續對經濟形成拖累。為此，在存款利率下調效應有所顯現的環境下，繼續通過引導5年期以上LPR調降，以支持基建、制造業中長期投資和穩定地產，刺激潛在信貸需求釋放，就顯得尤為重要。

“對于1年期LPR而言，在當前報價已偏低、優質企業貸款利率點差壓降更低，甚至與部分定期存款定價形成倒掛的情況下，若繼續引導下調，容易加劇企業的套利行為，后續再次調降的概率降低。”溫彬補充說。

關鍵詞： 保持不變