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樂居財經李禮5月5日，東方證券發(fā)布房地產行業(yè)2023年第17周地產周報。

本周市場回顧。第17周房地產板塊指數弱于滬深300指數，弱于創(chuàng)業(yè)板指。房地產板塊較滬深300指數相對收益為-1.9%。滬深300指數報收4029.09，周度漲幅為0.1%；創(chuàng)業(yè)板指數報收2324.72，周度漲幅-0.7%；房地產板塊指數報收2740.10，周度漲幅為-2.0%。

本周行業(yè)要聞。政治局會議：要有效防范化解重點領域風險，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展，推動建立房地產業(yè)發(fā)展新模式。在超大特大城市積極穩(wěn)步推進城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設。自然資源部：我國全面實現不動產統一登記。央行：2023Q1，房地產開發(fā)貸款余額13.3萬億元，同比增長5.9%，個人住房貸款余額38.9萬億元，同比增長0.3%。銀保監(jiān)會：個人住房貸款投放力度加大，92%用于支持購買首套房，合理滿足剛需群體信貸需求。上海：多子女家庭最高公積金貸款限額上浮20%。廣州：多子女家庭住房公積金貸款最高額度預計上浮30%。廣州：開展一手房帶押過戶。河南：放寬公積金提取和貸款政策。安徽：多子女家庭首套住房首貸最高可貸款額度提高至75萬元。合肥：公積金可支付購房首付款。深圳：前海媽灣規(guī)劃調整。杭州、合肥、成都本周土拍有一定熱度，濟南集中供地市場仍舊低迷。

第17周新房和二手房銷售量均較上周上升。第17周44大城市新房銷售為3.3萬套，較第16周增加1.3%；21大城市二手房銷售2.5萬套，較第16周增加5.8%；一線城市新房、二手房交易較第16周分別增加6.0%、增加8.5%；二線城市新房、二手房交易較第16周分別增加3.4%、增加3.4%。庫存量較第16周上升，庫銷比較第16周下降。截至第17周，20大城市庫存為114.3萬套，較第16周上升8953套；庫銷比為14.0個月，較第16周下降0.1個月。本周土地市場活躍度較第16周下降。第17周36大城市市本級合計成交土地38塊。土地出讓金減少。2023年第17周36大城市市本級土地出讓金為338.4億元，較第16周減少540.7億元。平均溢價率下降。2023年第17周36大城市市本級土地成交平均溢價率6.8%，較第16周下降0.3個百分點。

重點公司公告。萬科、中海、金地、濱江等發(fā)布2023年一季度經營業(yè)績。金地、濱江集團、綠地控股、金科股份、大悅城、榮盛發(fā)展、首開股份等發(fā)布2022年報。萬科發(fā)行20億元中票。旭輝控股及永升服務公布2022年未經審核全年業(yè)績。

投資建議與投資標的

4月28日中央政治局會議召開，房地產政策相關表述基本上是去年底中央經濟工作會議和“兩會”的延續(xù)，會議重申要因城施策支持剛性和改善性住房需求，做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。另外本次會議提出在超大特大城市積極穩(wěn)步推進城中村改造和“平急兩用”公基礎設施建設，既是大城市發(fā)展方式的轉變，也有可能在穩(wěn)投資方面起到一定作用。4月25日自然資源部部長王廣華在全國自然資源和不動產確權登記工作會議上表示我國全面實現不動產統一登記，該項工作自2013年3月起開始啟動，由自然資源部整合分散在多個部門的登記職責，實現登記機構、登記簿冊、登記依據和信息平臺“四統一”。針對市場存在的疑問，我們認為不動產統一登記既不是房產稅征收的必要條件，也不是充分條件，統一登記制度本質是為了保護不動產產權，不應簡單將兩者聯系在一起。本周上海、廣州、合肥等地均出臺公積金優(yōu)化政策，近期各地需求端放松均主要以公積金政策、購房補貼、房票安置等為主，涉及城市的能級有所上升。預計行業(yè)仍將延續(xù)弱復蘇態(tài)勢，看好能夠穿越本輪周期的企業(yè)，看好央國企和穩(wěn)健經營的高評級民企在當前競爭格局中的相對優(yōu)勢，同時看好迅速成長且信用受損較小的物管和商管行業(yè)。

風險提示：地產逆周期政策不及預期。銷售大幅下滑。房企信用風險進一步擴大。

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