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近日，江西南昌公布了中心城區房屋征收補償房票安置政策，南京主城六區也開始施行房票安置措施。

自2022年以來，廈門、貴陽、無錫等近30省市（縣）推行房票安置政策。

房票安置政策再次重現江湖，那么推行拆遷戶房票安置，能否再次激活樓市？

據克而瑞統計，2015-2017年全國棚改開工量連續3年保持在600萬套以上，高峰期拉動全國21.5%的住房銷售，致使城市周期性輪動。因而，房票安置政策被視為棚改貨幣化的重啟。

因此，此輪房票政策被不少人看好，認為其能對樓市形成強有力的促進作用。

中指院表示，在當前市場環境下，房票安置是一種可以緩解地方政府財政短期集中支出，同時定向將資金導入本地房地產市場的去庫存方式，對房地產市場的企穩回升有一定幫助。但受行業周期、棚改規模等眾多因素影響，該政策對市場的提振作用相對有限。

房票安置是房屋征收部門按照房屋征收補償政策，以被征收人自愿選擇為前提，將被征收房屋按貨幣補償金額量化后，以房票形式核發給被征收人，由被征收人自行購買住房的市場化安置方式。該政策是在貨幣補償、產權調換補償基礎上新增的一種補償方式。

自2022年，房地產市場一直處于調整期，樓市表現低迷，成交下行，降低房貸利率、下調首付比例等各項支持政策相繼出臺，但效果不佳。房票安置政策再次被提出，四川宜賓、河南信陽、江蘇常熟等城市先后發布了相關政策。

2022年6月，河南鄭州發布了大棚戶區改造項目房票安置實施辦法，成為首個采取該安置方式的省會城市。之后，南京溧水、寧波海曙等地也落實房票安置。

今年以來，南京、南昌、廈門、無錫、昆明等眾多二線城市加入到房票安置的行列，據相關部門統計，2022年以來全國已有近30省市（縣）推行房票安置政策。

因而，行業內傾向于認為房票安置在一定程度上可以實現多方共贏。

天風證券(行情601162,診股)認為，對于拆遷戶，在拓寬選擇、縮短過渡期的同時，有助于改善性需求的激發；對于地方政府，房票既能緩解短期內貨幣補償方式帶來的財政壓力，又能定向、限期地使資金流入本地房地產市場，起到刺激購房需求、拉動銷售的作用；對于房企，政府背書和托底有利于解決局部產能過剩問題，或一定程度穩定其投資信心。

在之前的房地產行業周期中，房票政策具有較強的去庫存效果。2014年，浙江諸暨率先使用房票安置后，紹興、金華、衢州、湖州等地均采用了該方式。

2016年，浙江宣布提前兩年完成商品房去庫存目標任務；截至2016年底，浙江省新建商品房去化周期為11.7個月，低于當年全國同期18.9個月的水平。

但到了今天，房票政策對于房地產行業的提振作用效果并不明顯。

信達證券(行情601059,診股)地產行業首席分析師江宇輝表示，2015年房地產去庫存周期中，棚改作為去庫存的重要方式在全國范圍內展開，拉動二線及三四線城市的商品房銷售。而在本輪房地產放松周期中，“房票”安置的核心意義在于提振本地房地產市場熱度。

億翰智庫研究總監于小雨認為，上一輪周期棚改貨幣化時，三四線市場經歷過一段時間的調整，去庫存之下供應處于低位，價格出清，進城需求也剛剛萌芽，供需量價處于合適的位置；在當下時點，供應多，且價格已是上輪周期的一倍或者更高，而需求已不如過往。

中指研究院市場研究總監陳文靜表示，中央暫未明確提供資金支持，房票安置的資金對地方政府的財政支出或仍是較大壓力。對于部分財政壓力較大城市而言，房票安置政策執行難度相對較大，政策效果或有限。

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