樂居財經嚴明會3月2日，上交所網站披露了關于終止對力品藥業（廈門）股份有限公司（以下簡稱“力品藥業”）首次公開發行股票并在科創板上市審核的決定。

據樂居財經《預審IPO》查閱，力品藥業成立于2012年，是以創新制劑技術為核心的改良型新藥研發企業，聚焦口腔膜劑、氣體微球、緩控釋制劑等高技術壁壘的創新制劑開發。

2019-2021年，力品藥業已連續3年虧損。詳細數據披露，2019-2021年，力品藥業營業收入分別為2417.87萬元、5679.3萬元、5112.51萬元，歸母凈利潤分別為-951.29萬元、-733.86萬元、-5644.62萬元。

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從營收表現來看，2020年，力品藥業的營業收入出現較大幅度的提升，同比2019年增長了135%，但2021年同比下滑約10個百分點。而從凈利潤表現來看，報告期內，力品藥業持續虧損，尤其是2021年，其虧損幅度暴增8倍不止。3年總計虧損超過7300萬元。

持續虧損的原因或因其大規模的研發投入。力品藥業表示，未來一段時間內，公司仍需持續投入產品研發，并可能繼續虧損。

據其招股書披露，報告期內的研發投入分別為3810.02萬元、3197.92萬元、6001.97萬元，分別用于各項產品管線的臨床前研究及臨床實驗研究。

單看力品藥業的研發投入或許感知不明顯。但對比其報告期內的營收數據，三年累計研發投入為1.3億元，占三年累計營業收入比例為98.49%。此外，截至2021年12月31日，力品藥業共有研發人員135人，占員工總數的44.41%。

如此高比例的研發投入少見，但力品藥業仍補充道，隨著該等管線的不斷推進和新管線的開發，預期未來將繼續保持較大規模的持續研發投入。

從其披露的募集資金用途上也看得出來，據悉，力品藥業擬募集資金12億元，計劃分別用于產業化基地建設項目、改良型新藥制劑的研發項目和補充流動資金。其中改良型新藥制劑的研發項目預計投資額高達6.15億元，占比超過50%。

而力品藥業則表示，研發投入金額的持續提高，這可能導致未來一段時間內出現持續性的經營虧損。

同時，對于大舉投入之下的研發成果，力品藥業同樣在招股書中表明了可能存在研發產品無法按期上市的風險。“如果核心產品無法取得上市批準，或該等批準為有條件批準且存在重大限制，或核心產品獲批時間相較語氣存在一定推遲，或核心產品上市后銷售不達預期，則仍可能在未來年度出現營業收入下降、凈利潤為負的情況。”

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