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樂居財經鄧如菲3月15日，明陽科技登陸北交所，截至9:30，N明陽(837663)下跌3.20%，現報11.5元，成交額為1711.32萬元，總市值為5.93億元。

據招股書，2020年10月，圣戈班訴公司生產、銷售的自潤滑軸承中部分型號所使用的技術方案落入了其擁有的“免維護的滑動軸承”（專利號為ZL200780053013.3）的保護范圍，請求判令公司停止制造、銷售、許諾銷售侵犯該專利的任何滑動軸承產品；銷毀尚未售出的侵權產品以及制造侵權產品的專用設備、模具；賠償經濟損失以及相關調查取證費、公證費、翻譯費、律師費等合理費用，暫計人民幣1,500萬元。

圣戈班主張的侵權產品范圍為“包括但不限于金屬背襯粘接復合軸承MYB201、MYB202”。報告期內，公司前述產品的銷售收入分別為3,230.19萬元、3,379.15萬元、3,405.07萬元、1,660.04萬元，占主營業務收入的比例分別為27.45%、26.10%、21.35%、20.23%，占比逐年降低，對公司的影響逐年減小。

若圣戈班勝訴且訴求全部得到法院支持：報告期內，潛在涉訴產品的凈利潤經測算為1,020.56萬元、1,171.60萬元、1,127.33萬元和491.46萬元，模擬測算扣除涉訴產品后的歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤分別為1,709.93萬元、2,170.20萬元、2,480.81萬元、1,222.88萬元，加權平均凈資產收益率分別為12.42%、15.17%、16.32%、7.28%，仍符合發行上市條件；報告期后，一方面，盡管公司主要客戶已出具聲明不會因該訴訟事項而停止其他產品的業務合作或將公司剔除合格供應商名錄，但極端情況下發行人仍面臨一定的經營穩定性風險；另一方面，公司還需支付1,500萬元賠償損失及承擔無法繼續生產銷售涉訴產品的影響，無法銷售涉訴產品預計每年將影響凈利潤1,127.33萬元（按2021年數據測算）。

報告期內潛在涉訴產品的凈利潤合計約3810.95萬元。

截至招股說明書簽署之日，該案尚在審理中，公司尚未收到北京知識產權法院新的開庭通知。

報告期內，明陽科技主營業務毛利率分別為45.97%、46.69%、43.61%、42.93%，毛利率水平相對較高。一方面公司部分產品與華域汽車、航嘉麥格納等客戶有產品價格年降約定，如果公司不能持續研發出毛利率較高的新產品，公司將面臨主營業務毛利率下滑的風險；另一方面隨著行業競爭的加劇，行業內企業可能在銷售價格等方面采取激進措施以保持市場份額，如果公司下調產品售價，但又未能通過優化產品結構和工藝流程以提高生產效率、提升產品附加值或降低生產成本，公司也將面臨主營業務毛利率下滑的風險。

明陽科技主要從事汽車座椅調節系統核心零部件的研發、生產和銷售，專業提供高性能、高強度、高精度、復雜零部件的專業化定制服務。公司擁有自潤滑軸承（DU）、傳力桿（LG）、粉末冶金零件（PM）和金屬粉末注射成形零件（MIM）四大系列產品，目前主要應用于汽車座椅的調節系統，并可以廣泛應用于工程機械、電動工具等領域。

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