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曾經(jīng)買買買的金科服務(wù)，如今也要被買了。

9月28日，金科股份(行情000656,診股)（000656.SZ）發(fā)布公告稱，子公司金科服務(wù)收到THEMATICBRIDGEINVESTMENTPTE.LTD.（以下簡稱 “要約人”）提出自愿性有條件全面現(xiàn)金要約（以下簡稱“自愿收購要約”）以收購金科服務(wù)全部要約股份。

此次收購要約人提出的要約價格為12.00港元/股，較金科服務(wù)（09666.HK）9月7日停牌前一天收市價格9.02港元/股溢價約33.04%，預(yù)估最高現(xiàn)金代價47.63億港元。公開資料可見，要約人為金科服務(wù)第二大股東博裕集團(tuán)所控制的主體，截至目前，博裕集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方合計持有金科服務(wù)148,106,700股股份，約占金科服務(wù)總股本的22.69%。

金科服務(wù)在公告中表示，要約人的意向是繼續(xù)公司的現(xiàn)有業(yè)務(wù)，無意對業(yè)務(wù)引入任何重大變更，并希望公司于要約結(jié)束后維持股份于聯(lián)交所主板的上市地位。

中指研究院物業(yè)事業(yè)部總經(jīng)理牛曉娟認(rèn)為，在當(dāng)下及可以預(yù)見的未來，民營必須走獨立發(fā)展道路，這大概率會是一場集團(tuán)內(nèi)部自上而下的“企業(yè)革命”，道路必然是曲折的，或許會存在較大的阻力和困難，但是前途一定是光明的。

回溯過往歷史可見，在上市之后，金科服務(wù)曾經(jīng)大舉擴(kuò)張。僅2021年全年，金科服務(wù)就完成了6筆收并購。

而最近的一筆是今年5月，金科服務(wù)擬對佳源服務(wù)的要約收購。當(dāng)時，金科服務(wù)計劃收購佳源服務(wù)所有已發(fā)行股份約73.56%，金科服務(wù)支付的對價預(yù)計為2億美元，折合約13.3億元人民幣，此番擬收購的PE達(dá)到12.78倍。不過，最終這筆收購以“終止”告終。

大舉擴(kuò)張之下，金科服務(wù)的第三方獨立在管面積劇增。半年報顯示，截至2022年6月30日，金科服務(wù)在管建筑面積為2.51億平方米，獨立第三方開發(fā)的物業(yè)占比達(dá)63.7%，達(dá)1.46億平方米，而合約建筑面積約3.74億平方米，其中70.6%為獨立第三方開發(fā)的物業(yè)。

牛曉娟坦言，民營物企關(guān)聯(lián)著民營房企，后者是本輪房地產(chǎn)市場流動性危機(jī)中的主角，關(guān)聯(lián)品牌的信任危機(jī)正在傳導(dǎo)至相關(guān)物業(yè)服務(wù)企業(yè)，而且市場已經(jīng)開始對物業(yè)服務(wù)企業(yè)可能會向關(guān)聯(lián)方“輸血”的行為產(chǎn)生質(zhì)疑，所以民營物業(yè)企業(yè)必須果斷做出取舍，強(qiáng)化企業(yè)獨立自主發(fā)展的能力，才能避免自身價值在市場的“猜忌”和“聯(lián)想”中被濫殺。

有亮點的同時，金科服務(wù)也有不得不面對的問題。

在去年博裕資本買下22%股權(quán)時，金科服務(wù)市值接近180億港元。而截至9月27日，復(fù)牌后的首個交易日，金科股份的市值僅剩余了80億港元。

而對于物業(yè)，博裕似乎也有自己的想法，目前，博裕資本通過Radiant Sunbeam Limited持股萬物云15.42%，在萬物云的股東位置僅次于萬科企業(yè)。

官方資料顯示，博裕集團(tuán)2011年成立于上海，是一家專注于在大中華地區(qū)從事私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的投資基金，目前管理近百億美元的美元基金，是中國最大的私募投資公司之一，由中國平安(行情601318,診股)集團(tuán)前總經(jīng)理張子欣及TPG資本前中國區(qū)高管馬雪征成立，基金早前也獲曾任職高盛私人基金分析員的江志成加入。

關(guān)鍵詞： 收購要約 物業(yè)服務(wù)企業(yè) 金科股份