文/樂居財經徐酒眠

“（我們）不會成為下一個恒大物業。”股價動蕩，碧桂園服務（06098.HK）再一次喊出自保宣言。

兩天前，7月27日，兄弟公司一則配售融資的消息，牽連碧桂園服務的股價大跌。自保心切，當天下午三點，碧桂園服務就緊急召開了投資者電話會議。

(資料圖)

首席財務官黃鵬直言，兄弟公司融資，引發大家對資金鏈的擔憂，也擔心碧桂園服務會成為下一個恒大物業。對此，黃鵬表示，“碧桂園服務作為一個有良好現金流造血能力的頭部輕資產型企業，是不需要犧牲來填坑的。”

黃鵬不吝向與會投資者傳達信心，強調碧桂園服務不會做違規的事情，而且以后會做得更獨立、更規范。

不過，一個小時的電話會議結束之后，當日股市收盤，碧桂園服務跌幅仍然達到了21.97%。

此次投資者電話會議對市場情緒的安撫，似乎在第二天起到了作用，7月28日，物管股午后集體反彈，碧桂園服務報收18.56港元/股，漲幅6.42%。

然而漲勢未能進一步繼續維持，7月29日，碧桂園服務股價從開盤就震蕩下行，截至收盤報17.48港元/股，跌幅5.82%，市盈率(TTM)11.94倍，588.94億港元的總市值與華潤萬象生活的760.07億港元，相差約171.13億港元。

不做“恒大物業”

此次碧桂園服務的股價，在兄弟公司的融資消息里劇烈震蕩，除了大環境的影響之外，或也與此前恒大等公司的前車之鑒有關系。

畢竟當前的物管股，又正是處在恒大物業134億元“案中案”的余震中。7月27日下午的投資者電話會議上，碧桂園服務不可避免的被叩問，有無對兄弟公司的擔保？

對此，黃鵬的回答言簡意賅，“公司不存在對兄弟公司的擔保。”

“2021年財報審計時，審計師就對是否存在資金占用情況進行過專項審計，結果證明沒有。”

對于關聯房企資金占用問題，黃鵬則表示，市場擔心發生在恒大物業身上的事情，不會在碧桂園服務身上發生。

同時，黃鵬還表示，“技術程度上，公司并不能完全禁止兄弟公司占用本公司的資金，但是從公司管理者的角度來講，這類舉動由于不會對公司產生積極影響，因此該舉動是不會被支持的。”

投資者電話會議上，黃鵬重申，碧桂園服務與兄弟企業之間的財務是獨立的。而時間線拉長，過去近一年，碧桂園服務在多個場合都十分強調“獨立”二字。

“2022年公司的收入會突破400億以上，而兄弟公司的收入大約20億元左右，占比5%，而其利潤甚至低于5%。”黃鵬表示，目前碧桂園服務與碧桂園之間的關聯交易占比并不高，即使碧桂園將面臨糟糕的境況，對其影響也比較小。

翻開碧桂園服務2021年財報，關聯交易確實有所減少。不過，其物業管理服務收入還是有超過一半是來關聯方支持。

數據披露，截至去年末，碧桂園服務的物業管理收入約為137.9億元，其中76.19億元來自碧桂園等關聯公司開發的項目，占比55.2%；61.75億元由第三方物業提供，占比44.8%。

年底前無配售計劃

除了關聯方資金占用問題，碧桂園服務是否會融資配股也是這次投資者電話會議上，與會人員較為關注的問題之一。

對此，黃鵬回應稱，在當前的價格水平截至今年年底，公司都不會計劃配售。

去年12月14日，碧桂園服務曾刊發公告承諾，未來6個月內，不會再配售融資。若加上此次的承諾，碧桂園服務或將在這一年之內都不進行融資了。

“在非并購的前提下，公司目前的資金線是足夠用的。”不過，此次電話會議上，黃鵬也并沒有把話說死，他表示，當前市場表現不佳，公司在目前債券的高定價水平下不會計劃配售，但是如果利息情況變好，如2%-4%的利息，公司也許會考慮進行發債。

據樂居財經《物業K線》統計，自上市以來，碧桂園服務一共進行了5次融資活動，包括3次配售新股，以及2次發行可轉債。據此統計計算，碧桂園服務上市以來通過配股、發行可轉債共籌集資金約369.87億港元。

數據顯示，截至2021年底，碧桂園服務手中現金及等價物約為116.2億元，較2020年同期的152.2億元減少近36億元，其手中現金在上市物企中位居第二位，僅次于華潤萬象生活。

今年5月底，碧桂園服務刊發公告稱，已將足夠資金存入受托人指定的銀行賬戶，用作全額贖回6月1日到期的50.38億港元零息無抵押有擔保可換股債券。

若去掉50.38億港元的債券還款，其手中現金及等價物或約為73.26億元；再減去用于收購中梁百悅智佳的31.29億元，碧桂園服務其手中現金及等價物或約為41.94億元，在上市物企中依舊位于前列。

關鍵詞： 資金占用 電話會議 發行可轉債