港交所的公告欄上，房企們正排隊預告停牌日。

3月29日，當代置業（01107.HK）、花樣年控股（01777.HK）連續公告稱，將延期刊發經審核的業績公告，且均將于4月1日9點起暫停買賣。這也是繼融創中國（01918.HK）、陽光100中國（02608.HK）后的又兩家因年報發不出，預告停牌的房企。同時，中國奧園（03883.HK）、佳兆業集團（01638.HK）則稱，若31日前未發年報，也將暫停買賣。

據銀柿財經記者不完全統計，截至3月30日，包括上述房企，還有富力地產（02777.HK）、中國恒大（03333.HK）、祥生控股（02599.HK）等共15家房企預告推遲發布2021年年報。

推遲發布年報的房企（部分）

令人意外的是，30日地產板塊再掀漲停潮。其中，天保基建（000965）（000965.SZ）14天11板，中交地產（000736）（000736.SZ）6天5板，信達地產（600657）（600657.SH）7天5板，特發服務（300917）（300917.SZ）、天房發展（600322）（600322.SH）、泰禾集團（000732）（000732.SZ）等近30股漲停。

年報“難產”的房地產行業

梳理房企給出的年報“難產”理由，不難發現，“新冠肺炎疫情影響”是最主要原因，不同的是，部分房企還會疊加如流動性問題等其他緣由。

記者注意到，雖然交不出“成績單”，但有些房企卻不需要停牌。“根據上交所對上市公司信息披露業務方面的最新通知，上市公司若受疫情影響預計難以在原預約日期披露2021年報，可申請辦理延期至4月30日前披露。”諸葛找房數據研究中心分析師梁楠解釋道。

“這也就意味著若房企確實是受疫情影響延遲年報披露、審計的行為，不進行相關處理，如停牌處理。”

此前，銀柿財經曾報道，更換審計機構和債務成為年報發布的“推遲鍵”。彼時，中原地產首席分析師張大偉直言，“延緩發布年報的原因之一是資金鏈緊張，當下房地產行業雖然政策底部出現了，但市場底部還未出現，特別是房企的開發貸款依然緊張”（詳情請見銀柿財經報道《“年報季”到了，申請“晚交卷”的房企也多了》）。

同策研究院研究總監宋紅衛對媒體表示，除了疫情因素影響，房企財報延期發布，更多與業績不理想有關，大部分房企不僅未完成2021年銷售目標，還面臨著“三道紅線”進一步惡化、企業虧損、資金鏈緊、債務到期等一系列問題。

梁楠進一步表示，對于上述房企而言，無法按時披露年報數據，將引起市場對其經營、財務和流動性狀況等的擔憂，特別是一些經營狀況較不理想、流動性風險仍存的房企，一定程度上會導致投資者謹慎心理加劇。

延期刊發業績，除了可能造成市場擔憂外，評級方面的負面效應也正在顯現。有消息稱，標普將繼續下調房企評級。

穆迪投資者服務公司高級副總裁曾啟賢稱，融信、世茂、融創等房企延遲發布經審計財務業績，這將產生負面信用影響，并可能會令其不暢的融資渠道進一步受限。標普亦表示，如果企業遲遲不能發布財報、導致股票長期停牌，可能會打擊投資者對企業的信心，進而加劇企業的融資困難，壓縮其流動性空間。

當房企不再制定銷售目標

房企與房企的悲歡也并不相通，有企業因為年報發不出受到質疑，而發了年報的企業又會因為表現不佳被關注。

綠城中國（03900.HK）、龍湖集團（00960.HK）、碧桂園（02007.HK）、旭輝控股（00884.HK）、招商蛇口（001979）（001979.SZ）等多家房企陸續披露了2021年年報。雖準時“交卷”，卻也普遍面臨著增收不增利、盈利能力下行、銷售增速下滑等困境。

同花順（300033）iFinD數據顯示，2021年，招商蛇口營收1606.43億元，同比增長23.93%；歸屬于母公司股東的凈利潤103.72億元，同比減少15.35%，延續了2020年“增收不增利”的局面。再如營收增速高達68.18%的五礦地產（02030.HK），其歸屬于母公司股東的凈利潤為0.89億元，同比下降20.61%。

另一方面，銷售目標也成為了不少房企跨不過的“門檻”。旭輝控股的2021年年報顯示，報告期內，實現營收1078億元，同比增長50.2%；毛利潤207.97億元，同比增長33.2%；完成合同銷售金額2473億元，同比增長7.1%。

而在2020年的業績發布會上，旭輝控股定下2650億元的銷售目標，同比增長大概為15%。而如今，距離當時定下的銷售目標還差近200億元，增速降低了一半。此外，旭輝控股的歸屬于上市公司股東凈利潤為76.13億元，同比下降5.22%。此前自2014年起，其歸母凈利一直保持著兩位數的增長。

銷售數據低迷成為2021年房企的“底色”。克而瑞數據顯示，2021年全年，百強房企累計銷售總額同比降低3.5%，屬2011年來首次下滑。其中，近四成百強房企累計業績同比降低，數量較2020年有明顯提升。

有業內人士表示，房企2021年銷售目標完成情況大多不理想，不排除越來越多的房企今年不再確定全年銷售目標。在2021年的業績會上，旭輝控股的管理層就沒有明確2022年的銷售目標，而是強調旭輝的目標是“保持權益銷售額穩定”。

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