11月15日，國家統計局消息顯示，1-10月份，全國房地產開發投資124934億元，同比增長7.2%；比2019年1-10月份增長14.0%。商品房銷售面積143041萬平方米，同比增長7.3%；比2019年1-10月份增長7.3%；商品房銷售額147185億元，增長11.8%；比2019年1-10月份增長18.3%。

中指研究院認為，短期來看，近期市場融資環境有所改善，但地方預售資金監管趨嚴下房企流動資金壓力增加，疊加去年同期高基數影響，全國房屋新開工面積和開發投資額單月降幅或保持下降態勢。

在易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進看來，房地產開發投資從“過熱”區間進入到“溫和”區間，后續要防范步入“過冷”區間，即低于5%的水平。

地產投資進入“溫和”區間

具體來看，據國家統計局公布的《2021年1-10月份全國房地產開發投資和銷售情況》顯示，1—10月份，全國房地產開發投資124934億元，同比增長7.2%；比2019年1—10月份增長14.0%，兩年平均增長6.8%。其中，住宅投資94327億元，增長9.3%。

1—10月份，東部地區房地產開發投資65902億元，同比增長6.8%；中部地區投資26194億元，增長12.1%；西部地區投資27963億元，增長5.0%；東北地區投資4874億元，增長0.8%。

對此，嚴躍進認為，房地產開發投資從“過熱”區間進入到“溫和”區間，后續要防范步入“過冷”區間，即低于5%的水平。近期信貸政策和發債政策開始放松，客觀上會使得此類數據下行的速度放緩。尤其是各地督查項目開工，防范停工，客觀上也有助于此類數據不會過快下滑。

1—10月份，房地產開發企業房屋施工面積942859萬平方米，同比增長7.1%。其中，住宅施工面積667801萬平方米，增長7.4%。房屋新開工面積166736萬平方米，下降7.7%。其中，住宅新開工面積123481萬平方米，下降6.8%。房屋竣工面積57290萬平方米，增長16.3%。其中，住宅竣工面積41415萬平方米，增長16.9%。

1—10月份，房地產開發企業土地購置面積15824萬平方米，同比下降11.0%；土地成交價款11410億元，增長0.2%。

對此，嚴躍進表示，當前土地市場確實面臨壓力，不過隨著第三次供地節奏的加快以及土地競拍規則的優化，預計部分城市土地市場在年底依然有小反彈的可能。關鍵要看房企對于土地儲備和明年房屋交易市場的預期。

中指研究院認為，供應端，受重點城市供地“兩集中”政策和下半年土地市場降溫影響，1-10月全國土地市場成交量持續下降，一定程度上拖累了全國房屋新開工速度，疊加近期房企資金端壓力持續增加，短期來看，近期市場融資環境有所改善，但地方預售資金監管趨嚴下房企流動資金壓力增加，疊加去年同期高基數影響，全國房屋新開工面積和開發投資額單月降幅或保持下降態勢。

個人按揭貸款增長9.7%

在房屋銷售方面看，1—10月份，商品房銷售面積143041萬平方米，同比增長7.3%；比2019年1—10月份增長7.3%，兩年平均增長3.6%。其中，住宅銷售面積增長7.1%，辦公樓銷售面積增長2.4%，商業營業用房銷售面積下降0.6%。商品房銷售額147185億元，增長11.8%；比2019年1—10月份增長18.3%，兩年平均增長8.8%。其中，住宅銷售額增長12.7%，辦公樓銷售額下降1.6%，商業營業用房銷售額下降0.6%。

“單純看此類數據，雖然持續收窄，但預計全年不會為負。目前看，11月份部分城市銷售數據有所回暖，得益于按揭貸款等持續的放松。近期房企銷售節奏會加快，包括降價促銷力度會增大，客觀上有助于防范此類數據過快下滑。”嚴躍進指出。

從資金到位情況看，1—10月份，房地產開發企業到位資金166597億元，同比增長8.8%；比2019年1—10月份增長14.8%，兩年平均增長7.1%。其中，國內貸款20148億元，下降10.0%；利用外資72億元，下降35.4%；自籌資金52617億元，增長5.1%；定金及預收款62040億元，增長21.0%；個人按揭貸款26678億元，增長9.7%。

對此，嚴躍進認為，資金面總體上還沒有過快改善的可能。所以后續要積極落實既有的政策，包括信貸和發債方面的政策要繼續寬松，同時對于在建工程項目、合理購房需求方面要給予更為充足的金融支持。只有這樣，房企資金方面的寬松才會真正出現。

展望未來，中指研究院認為，9月底以來中央連續釋放維穩信號，指導金融機構加快落實“兩個維護”促進房地產市場平穩健康發展，10月銀行信貸端邊際改善，個人住房貸款環比多增1013億元，房地產合理的資金需求正在得到滿足。地方加強預售資金監管“保交付”，整治規范房地產市場，維護購房者合法權益，平穩市場情緒。

“預計短期內部分市場調整壓力較大的城市政策仍存微調預期，引導合理需求正常釋放，但市場調整壓力仍在，疊加去年同期高基數影響，全國商品房銷售規模累計同比增速或將進一步放緩，單月全國商品房銷售面積和金額同比或繼續下降。”中指研究院稱。

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