記者 帥可聰 陳鋒 北京報道

10月21日，中國恒大（03333.HK）股票收盤暴跌逾12%。此前，這家深陷債務危機的地產巨頭公告透露，一項價值200億港元的變現計劃夭折。

今年9月，恒大宣布將通過出售股權等資產以圖自救，這筆價值200億港元的交易正是該計劃的一部分，交易標的則是恒大物業50.1%的股權。隨著這筆重大交易告吹，恒大的自救之路也再添變數。

自救計劃夭折股價大跌

作為中國地產業巨頭之一，恒大債務危機出現后，其一舉一動備受市場關注。

10月20日晚，停牌多日的中國恒大、恒大物業、合生創展（00754.HK）均發布公告，宣布合生創展收購恒大物業50.1%股權的交易終止，同時股票將于次日復牌。此前10月1日，恒大曾與合生創展的附屬公司訂立協議，向其出售恒大物業約54.16億股股份，占恒大物業已發行股本的50.1%，交易對價約為200.4億港元。

受此交易終止影響，中國恒大股價21日開盤即大跌逾10%，最終收跌12.5%，至2.58港元每股。恒大物業收盤亦重挫8.01%，至4.71港元每股。合生創展股價則振奮大漲，漲幅一度高達13.6%，最終收漲7.6%，至26.6港元每股。

對于交易失敗的原因，中國恒大僅在公告中表示，2021年10月12日，從證券及期貨事務監察委員會以外的其他方所得的信息，公司有理由相信受讓方未能符合對恒大物業股份作出全面要約收購的先決條件，公司于2021年10月13日行使權利終止該協議。證券及期貨事務監察委員會執行人員已向公司表示，對以上事項不發表意見。

但從合生創展的公告中不難看出，交易告吹主要源于雙方未能談攏有關款項支付的交易條件。合生創展在公告中透露，10月13日，公司發出買方通知要求賣方按照協議履行其責任，同時保留買方的所有法律權利，包括其在該協議項下的權利。但在發出買方通知后，公司接獲賣方通知，表示賣方予以解除或終止該協議。

合生創展表示，公司不接受賣方所聲稱予以解除或終止該協議的任何實質內容，并已反駁賣方方面通知。公司重申買方至今仍準備根據該協議完成買賣銷售股份，只是對方于訂立協議后提出修改其中包括代價的付款條款，買方認為不可接受。

合生創展表示，根據協議，公司應該先將代價支付到目標公司的銀行賬戶里，等結清目標公司與賣方擔保人及其關聯方之間的應收應付款后，再將余額支付予賣方。但中國恒大要求將代價先直接付給賣方，這難以保證目標公司收到賣方擔保人及其關聯方的應付款。

值得一提的是，合生創展公告還透露，根據雙方訂立的協議，這筆交易的違約金高達10億港元。

監管層談恒大事件風險

恒大債務問題不僅是市場的焦點，監管層對此也格外關注，多位有關監管部門的人士都曾對此發聲。

中國人民銀行行長易綱近日在2021年G30國際銀行業研討會上表示，總體而言，恒大風險是個案風險。應對時要避免恒大的風險傳染至其他房地產企業，同時要避免風險傳導至金融部門。

易綱強調，有信心能把風險控制在一定范圍，避免發生系統性風險。應對恒大事件的原則是，嚴格按照法律規定的受償順序，充分尊重并保護債權人和產權人的合法權益。在此過程中，尤其是要保護好已購房消費者的合法權益。將堅持法治化的原則，確保所有債權人和利益相關方的正當合法權益得到公平對待。

銀保監會統計信息與風險監測部負責人劉忠瑞，在國新辦21日下午舉行的新聞發布會上回應表示，恒大集團的問題主要是個別現象，是個別企業的問題，它不會對行業或者對整個中資的企業信譽帶來大的影響，因為中資企業信譽的關鍵和根本在于中國宏觀經濟的穩定向好。關于恒大的事情，相關部門和地方政府正在按照法治化、市場化原則，依法依規開展風險處置化解工作，相關工作正在推進。

此外，證監會主席易會滿在2021金融街論壇年會上演講時，提到了推動債券市場健康發展的問題。易會滿表示，要堅決從源頭上遏制過度發債融資。一方面，建立完善跨市場信息共享制度，聚焦控制發行人綜合負債水平，健全有效的債券融資約束機制，防止“高杠桿”過度融資。另一方面，進一步壓實中介機構責任，完善債券承銷、評級等業務執業規范，督促端正發展理念，提升執業質量。

易會滿還表示，要穩妥處置債券市場違約風險。區分增量與存量，區分一般公司債與城投債，區分短期流動性困難與持續經營能力喪失，分類采取措施、精準拆彈，突出重點、抓早抓實，切實維護債券市場平穩運行。同時，通過提升違約債券轉讓效率、優化上市公司債轉股實施渠道、完善債券違約司法救濟渠道等方式，進一步健全市場化法治化違約處置機制。

編輯：嚴暉 主編：夏申茶

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關鍵詞： 200億 自救 計劃 夭折