頭頂“機(jī)器人第一股”光環(huán)的科沃斯機(jī)器人股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“科沃斯”，603486.SH)終于迎來(lái)了業(yè)績(jī)的高光時(shí)刻。

日前，科沃斯對(duì)外披露的2020年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入72.34億元，同比增長(zhǎng)36.17%;歸母凈利潤(rùn)6.41億元，同比增長(zhǎng)431.22%。

事實(shí)上，科沃斯業(yè)績(jī)真正迎來(lái)爆發(fā)是在第四季度，在報(bào)告期最后3個(gè)月一舉創(chuàng)造出31億元的營(yíng)收，僅比前9個(gè)月的41億元營(yíng)收少了10億元。與此同時(shí)，科沃斯研發(fā)投入也在第四季度猛增2.7億元，是前3個(gè)季度總和的近4倍;存貨、應(yīng)收賬款等在2020年內(nèi)也共計(jì)激增近7億元。

年末激增的業(yè)績(jī)和研發(fā)投入并未打消外界對(duì)其技術(shù)掣肘、品控不佳的質(zhì)疑。但這并不妨礙科沃斯在資本市場(chǎng)的高歌猛進(jìn)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，從2020年4月底的17.9元/股，到2021年4月底最高價(jià)172.1元/股，科沃斯股價(jià)在短短一年時(shí)間內(nèi)漲了接近9倍，頻頻獲得公募機(jī)構(gòu)的青睞。

對(duì)于公司實(shí)際業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況是否與“股價(jià)高企”相符等問(wèn)題，科沃斯方面對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者的回復(fù)時(shí)表示：“二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)受到宏觀經(jīng)濟(jì)、政策、行業(yè)、周期、市場(chǎng)情緒和資金面等諸多因素綜合影響，公司近年來(lái)不斷增強(qiáng)自身的經(jīng)營(yíng)實(shí)力和盈利能力，希望通過(guò)良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)去獲得二級(jí)市場(chǎng)的認(rèn)可和合理估值。”

年底“突擊”沖刺業(yè)績(jī)

根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，科沃斯2020年業(yè)績(jī)漲勢(shì)喜人。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入72.34億元，同比增長(zhǎng)36.17%;歸母凈利潤(rùn)6.41億元，同比增長(zhǎng)431.22%;扣除非經(jīng)常性損益的歸母凈利潤(rùn)5.31億元，同比增長(zhǎng)426.51%。

并且這一上漲態(tài)勢(shì)在2021年第一季度得到了延續(xù)。根據(jù)科沃斯2021年一季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.25億元，同比增長(zhǎng)131.00%;歸母凈利潤(rùn)3.33億元，同比增長(zhǎng)726.6%。

“如此迅猛的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)背后，是因?yàn)樯弦荒甑睦麧?rùn)基數(shù)較低。”一位證券人士向記者直言，作為國(guó)內(nèi)“掃地機(jī)器人巨頭”，科沃斯業(yè)績(jī)?cè)?018年登陸A股市場(chǎng)后便呈現(xiàn)出“顛簸”的狀態(tài)。

據(jù)了解，早在2019年，受逐步退出服務(wù)機(jī)器人代工業(yè)務(wù)、低端隨機(jī)類掃地機(jī)器人業(yè)務(wù)以及銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用增速較快等因素影響，科沃斯業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑，當(dāng)年?duì)I收同比下降6.70%，歸母凈利潤(rùn)同比下降75.12%。

2020年疫情催化出的“宅經(jīng)濟(jì)”，則給科沃斯迅速走出上一年業(yè)績(jī)下滑的泥潭創(chuàng)造了機(jī)遇。科沃斯表示，報(bào)告期內(nèi)，公司自主品牌“添可”的業(yè)績(jī)?nèi)姹l(fā)，實(shí)現(xiàn)銷售收入12.59億元，占全部收入的17.41%，較上年增長(zhǎng)361.64%，并推動(dòng)公司整體毛利率提升至42.86%，較上年增加4.57個(gè)百分點(diǎn)。

但記者梳理發(fā)現(xiàn)，科沃斯業(yè)績(jī)真正被引爆是在2020年的最后三個(gè)月。根據(jù)科沃斯此前披露的三季報(bào)，2020年前三季度公司總營(yíng)收約為41.42億元，同比增長(zhǎng)20.25%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.50億元，同比增長(zhǎng)147.17%。對(duì)比2020年年報(bào)數(shù)據(jù)，科沃斯在2020年第四季度一舉實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.92億元，僅比前9個(gè)月少10億元;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.91億元，是前9個(gè)月的1.5倍。

對(duì)此，科沃斯方面向記者表示，四季度是每年國(guó)內(nèi)“雙十一”和“雙十二”電商節(jié)及海外“黑五”等促銷季的集中時(shí)點(diǎn)，也是公司全年銷售的一個(gè)主要季度，公司兩大自有品牌添可和科沃斯在海內(nèi)外多個(gè)購(gòu)物節(jié)中保持了優(yōu)異的銷售表現(xiàn)，其中，科沃斯品牌全渠道銷售額突破10.4億元，添可品牌突破4.1億元。

“一般而言，每年最后三個(gè)月的‘雙十一’‘雙十二’等促銷活動(dòng)可以為公司貢獻(xiàn)不少銷量與營(yíng)收。”上述受訪人士表示，但這也不排除科沃斯為沖刺業(yè)績(jī)而采取其他提振業(yè)績(jī)的手段，但這種高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在未來(lái)可能很難持續(xù)。

應(yīng)收賬款、存貨激增

值得注意的是，與科沃斯業(yè)績(jī)一同爆發(fā)的，還有賬面上的應(yīng)收賬款與存貨。

科沃斯年報(bào)顯示，2020年報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款為12.88億元，較上年增長(zhǎng)3.6億元，同比增長(zhǎng)38.92%，總營(yíng)收占比為17.8%;存貨金額為12.85億元，較上年增長(zhǎng)近3億元，同比增長(zhǎng)28.53%。也就是說(shuō)，公司應(yīng)收賬款和存貨在2020年共計(jì)增長(zhǎng)近7億元

今年以來(lái)，這組數(shù)據(jù)再度拔高。科沃斯2021年一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款凈額同比上升54.65%，存貨凈額同比上升78.28%。

與之相對(duì)應(yīng)，科沃斯的銷售費(fèi)用也迎來(lái)了較快增長(zhǎng)。2020年，公司銷售費(fèi)用為16.61億元，同比上升26.70%。2021年第一季度，公司銷售費(fèi)用達(dá)到5.53億元，同比上132.67%。

“掃地機(jī)器人作為常用的小家電，科技含量沒(méi)有特別高，而且經(jīng)常更新?lián)Q代，因?yàn)楫a(chǎn)品內(nèi)部分元器件、電池等，即使長(zhǎng)時(shí)間不用也會(huì)逐漸老化。”家電行業(yè)分析師洪仕斌表示，也就是說(shuō)，掃地機(jī)器人產(chǎn)品庫(kù)存一旦過(guò)大，積壓嚴(yán)重的話，很容易被市場(chǎng)淘汰，無(wú)法發(fā)揮應(yīng)有的價(jià)值。362|評(píng)論: 0|原作者: 李瑞娜|來(lái)自: 中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

關(guān)鍵詞： 科沃斯 營(yíng)業(yè) 收入 數(shù)據(jù)