“在整個半導體和新能源產業領域中，中環會是TCL產業布局很重要的一個抓手和戰略控制點”，7月16日，在接受采訪時，TCL科技執行董事、副總裁廖騫這樣說道。前一天晚上，TCL科技發布公告稱，該公司成功成為中環集團100%股權的受讓方。

近兩年，TCL動作頻頻，該公司董事長李東生一直在做資本的加減法，先是剝離家電通訊等業務，后又將公司名稱從TCL集團改為TCL科技，今年除了收購半導體巨頭中環，還入股印刷顯示龍頭JOLED。在“韓退中進”的產業轉移浪潮下，TCL正在逐漸將自己打造為一家專攻面板和半導體的高科技公司，該公司在半導體顯示上游核心的“野心”充分暴露出來。

收購半導體優質資產

TCL科技“關于公司參與公開摘牌收購中環集團100%股權的進展公告”顯示，公司通過了關于參與公開摘牌收購天津中環電子信息集團有限公司100%股權事項的相關議案，并于當日收到了天津產權交易中心的通知：經評議小組評議并經轉讓方確認，TCL科技成為該項目的最終受讓方。

中環集團于2020年5月20日起在天津產權交易中心公開掛牌轉讓并依法定程序公開征集受讓方，擬征集受讓方一家，股權轉讓比例合計為 100%(天津津智國有資本投資運營有限公司持有中環集團51%股權，天津渤海國有資產經營管理有限公司持有中環集團49%股權)。根據此前披露，中環集團100%股權轉讓底價為109.74億元。

據統計，中環集團參股投資的企業有250余家，其中更是有3家為上市公司，分別為七一二、中環股份和天津普林。本次混改涉及的主要標的集中在中環股份與天津普林。

資料顯示，中環集團主要經營新能源與新材料、新型智能裝備及服務、核心基礎電子部件配套等業務，旗下核心子公司中環股份單晶份額國內市場占有率達65%以上，功率器件客戶覆蓋下游主流廠商，是名副其實的半導體龍頭企業。

廖騫對記者表示，“我們非常看好中環的核心團隊，在產品技術方面有非常好的儲備和前沿積累，另外他們也做了敏銳的前瞻性布局，如果擺脫現有機制和資源上的一些束縛，這家公司能夠在半導體硅片和光伏硅片兩個領域達到更高的成就。”

記者了解到，TCL科技與天津有很深的淵源，早在2009年，彼時的TCL集團便開始在天津投資環保產業;2015年，TCL科技作為戰略投資者入股七一二，是其第二大股東;去年，TCL再次與天津市政府簽署戰略合作框架協議，表示將進一步擴大在津布局和投資，將與天津國資旗下津智資本共同設立目標百億規模的科技產業基金。

出售消費電子終端業務

近兩年，TCL科技在資本市場動作頻頻，其中，最受大眾關注的是2018年底的資產重組案。

2018年12月8日,彼時的TCL集團拋出一份重組方案,擬合計以47.6億元向TCL控股出售9家公司的股權。這次交易意味著消費電子、家電等智能終端業務以及相關配套業務將從TCL集團剝離,TCL集團將以華星光電半導體顯示產業為核心主業。

值得注意的是,這次重大資產出售交易對方為TCL實業,該公司實控人和股東正是包括李東生在內的高管團隊。當時，此事不僅受到廣大投資者的質疑,同時也受到了監管部門的關注。重組方案公布后,深圳交易所向TCL集團一口氣發出包含“31問”的關注函。

根據李東生的說法，剝離家電等終端業務，有利于TCL集團的盈利能力加強、銷售的增長、技術創新能力的提高,以及管理水平的提升。

整體來看,消費電子及家電等智能終端業務在2016年、2017年虧損額較大、負債額及資產負債率較高;部分標的公司因歷史虧損,尤其是移動智能終端業務板塊出現巨額虧損,導致智能終端業務群整體出現較大虧損,因而形成負資產，經營前景存在較大不確定性。此外，數據顯示，2004年TCL集團IPO時,TCL電視等終端設備業務的凈資產收益率約為22%-26%，2018年6月上述業務的凈資產收益率只有9%。

在李東生看來，終端業務不應該是這樣的表現,新技術的發展、顛覆性、迭代性都是影響因素,但分離出去也是正確的選擇。TCL的團隊愿意投入,負責人也要負責任,這個業務能夠做好,未來全球需求量會繼續上升,再加上人工智能的結合,市場空間還是很大的。

完善擴容上游產業鏈

“TCL科技這幾年來的動作頻頻，從剝離分拆、企業更名到戰略入股、資本并購等，看似很多其實本質沒有變化，那就是圍繞核心技術、基礎產業、高端科技領域，以及未來可能制約技術創新的上下游產業展開布局，最終建立具備全球化競爭的差異化能力。”產業觀察人士許意強如是說。

在面板方面，今年新冠肺炎疫情爆發以來，在LCD液晶面板方面，韓國上游產商正加速退出，中國的二線廠商開始整合，廖騫認為，今年年內大概率會形成一個新的產業格局，LCD的競爭會開始進入一個比較集中的態勢。

TCL科技近期聯合顯示芯片企業三安光電成立Micro LED實驗室，并斥資20億元戰略入股印刷顯示龍頭JOLED，其在半導體顯示上游核心的戰略版圖逐步完善。還有消息稱，TCL科技和京東方有可能收購華東科技旗下中電熊貓的三條面板產線。

“在LCD格局已定的情況下，我們近兩年來一直關注兩個未來領域，一個是半導體顯示核心材料，特別是一些新型材料,一個是附著于工藝的核心設備。盡管在這兩個領域我們也有了一些自己的突破，但材料業務和設備業務都需要大的資金投入，也是未來十年中國整個科技產業進一步發展的核心領域。”廖騫說。

以目前TCL科技的實力來看，該公司在半導體發展的道路上有自身的優勢，但也有不小的挑戰。奧維睿沃副總經理陳慧強調，TCL一直希望進軍上游產業，因為上游半導體材料、器件領域與TCL重點的顯示領域，有協同效應，歷次收購有利于擴大TCL在科技產業方面的影響力及話語權，同時也有助于收入規模的增加與盈利能力的增強。

許意強也指出，科技創新的投入、發展與布局，是一個長期性的戰略，不是投機效應。短期內會面臨整合難題、業績波動等挑戰，長期來看則需確立方向后不能輕易動搖，要有耐力和斗志。

關鍵詞： 李東生