觀點(diǎn)網(wǎng)年初剛剛收到警告信，房多多在4月23日晚間，再交出一份“扎眼”的年度報(bào)告。

自2019年11月1日敲鐘登陸納斯達(dá)克，過(guò)去才兩年有余，房多多股價(jià)至今已跌去約97.5%。

而在去年11月18日跌穿1美元關(guān)口兩個(gè)月后，該公司便收到交易所發(fā)出的書(shū)面通知，稱(chēng)其收盤(pán)價(jià)已連續(xù)30個(gè)工作日低于每股1.00美元，不再滿(mǎn)足納斯達(dá)克上市規(guī)則中規(guī)定的最低投標(biāo)價(jià)格要求。

退市警鐘被敲響，截至最后一個(gè)交易日4月22日收市，房多多報(bào)0.2924美元，當(dāng)日上漲1.25%，總市值僅剩2334.72萬(wàn)美元。開(kāi)市期間交易活動(dòng)亦不活躍，全日成交量60.96萬(wàn)股，換手率0.76%，成交額16.06萬(wàn)美元。

納斯達(dá)克交易所中一直存在大量類(lèi)似的“僵尸股”，特征為市值小、流通股少、業(yè)績(jī)一般、交易量少等。

房多多正日漸成為它們的一員。

背后的原因令人倍感無(wú)奈，在新冠疫情和房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整雙重壓力之下，房多多作為中介代理行業(yè)中的重要一員，正經(jīng)受著行業(yè)整體下行的影響。

這從房多多最新的年度報(bào)告中亦有體現(xiàn)。

“我們持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力取決于，從運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力以及安排足夠融資安排的能力，而這又受各種因素的影響，其中許多因素超出了控制范圍。”房多多稱(chēng)。

房多多提到的可能遇到的問(wèn)題包括，中國(guó)總體經(jīng)濟(jì)狀況和監(jiān)管環(huán)境的變化、中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷狀態(tài)，以及新冠疫情大流行和開(kāi)發(fā)商“暴雷”導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)上升。這些問(wèn)題是國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)參與者，2021年普遍遇到的痛點(diǎn)。

在報(bào)告中，房多多特別提到壞賬撥備去年突然增多的情況。

年內(nèi)，房多多的壞賬撥備從2020年的6860萬(wàn)元（人民幣，下同）增加至6.13億元。

“隨著中國(guó)房地產(chǎn)監(jiān)管措施的持續(xù)，許多房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的財(cái)務(wù)狀況可能會(huì)進(jìn)一步惡化，這可能導(dǎo)致到期債務(wù)難以?xún)斶€。”房多多預(yù)期，由于周轉(zhuǎn)期較長(zhǎng)且應(yīng)收賬款的可收回性較低，公司的壞賬撥備將繼續(xù)增加。

除壞賬撥備外，同樣的困難亦導(dǎo)致房多多經(jīng)營(yíng)收入的持續(xù)下降。

資料顯示，房多多雖然在2018年和2019年經(jīng)歷了快速增長(zhǎng)，總收入從23億元增長(zhǎng)到36億元。但在隨后的2020年，房多多收入就下滑至25億元。

另外最明顯的一點(diǎn)是，房多多正經(jīng)歷經(jīng)常性虧損。

事實(shí)上，房多多自上市以來(lái)便未實(shí)現(xiàn)過(guò)盈利，到2021年這種情況變得更加糟糕。

房多多2019年、2020年兩年分別錄得凈虧損5.1億元和2.2億元。其中2019年雖然實(shí)現(xiàn)了正的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流1.19億元，但翌年該數(shù)據(jù)便急轉(zhuǎn)直下至負(fù)3.25億元。

該公司在2021年內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入9.42億元，同比下降61.6%；毛利1.07億元，毛利率10.7%。同時(shí)，凈虧損擴(kuò)大到12.03億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流也為負(fù)6060萬(wàn)元。另截至2021年12月末，房多多的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額錄得4.92億元。

“我們的交易收入在很大程度上依賴(lài)于我們與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的持續(xù)關(guān)系。”房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商面臨的風(fēng)險(xiǎn)正傳導(dǎo)到房多多身上，該公司預(yù)期這些獨(dú)立第三方的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，可能不會(huì)繼續(xù)以相同水平或完全不使用房多多的服務(wù)。

為應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，據(jù)悉房多多去年采取了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，包括戰(zhàn)略性地縮減了物業(yè)交易服務(wù)規(guī)模，停止與信用風(fēng)險(xiǎn)較高的開(kāi)發(fā)商合作等。

這導(dǎo)致房多多服務(wù)的新房項(xiàng)目從2020年的5825個(gè)減少到去年的3118個(gè)。同時(shí)，期內(nèi)促成的閉環(huán)GMV較2020年下降54.6%到822億元。

房多多將希望寄托于房地產(chǎn)交易數(shù)字化服務(wù)的機(jī)會(huì)，即打造開(kāi)發(fā)商端全場(chǎng)景數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)解決方案——房云SaaS。

房云SaaS于2020年12月試點(diǎn)推出，目前據(jù)稱(chēng)已與金地集團(tuán)、中鐵置業(yè)、建發(fā)房產(chǎn)等大型房企建立合作。

但受大市影響，目前該業(yè)務(wù)對(duì)房多多收入端的影響并不明顯。而由于房多多戰(zhàn)略縮減了房地產(chǎn)交易服務(wù)規(guī)模，“預(yù)計(jì)至少在短期內(nèi)我們將繼續(xù)蒙受損失。”房多多認(rèn)為。

資料顯示，房多多2021年9.42億元收入內(nèi)，基本傭金收入為8.22億元，而包括saas服務(wù)在內(nèi)的創(chuàng)新舉措和其他增值服務(wù)收入為1.2億元，同比下降47.4%，但占收入的比重從2020年的約9.3%提升至約12.7%。

基于此，房多多對(duì)saas服務(wù)保持了充足信心。

該公司稱(chēng)，未來(lái)仍將計(jì)劃投入大量財(cái)力開(kāi)發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)，并會(huì)采取新的業(yè)務(wù)計(jì)劃以引入更多的SaaS解決方案。

關(guān)鍵詞： 壞賬撥備 納斯達(dá)克 開(kāi)發(fā)商的